2024年4月9日，港股上市公司天瑞水泥正在邻近收盘时顿然曰镪闪崩，股价正在短短15分钟内由5元暴跌至0.048元，单日跌幅高达99.04%，其市值也从147亿缩水至1.47亿，靠拢归零。
这场突如其来的超等黑天鹅一度让商场满头雾水，即使正在几天前天瑞水泥交出了一份倒霉的财报，其2023年总营收78亿，同比降落28%，归母净利润-6.34亿，同比降落241%，但这份事迹较着没有到达可以将天瑞的价钱完全否认的境界。
要晓畅，举动中国目前水泥产量最高的民营企业之一，天瑞水泥是国度核心增援的12家宇宙性水泥企业，其水泥年产能高达5700万吨。
2023年美国水泥的年产量也就1亿吨掌握，天瑞一家就相当于美国一半的产能，且举动工信部指定的吞并重组集团KB体育，天瑞的技能也有足够的保护，其产物目前被寻常的操纵于高铁站、南水北调、港珠澳大桥等国度级策略项宗旨摆设之中。
如许一家气力强劲的企业，正在短短15分钟内市值蒸发殆尽KB体育15分钟暴跌99%！靠兼并国企兴家的水泥大王痛失百亿身家！，可谓是惊掉一地眼球。
坊间对此的推测是天瑞集团的股票很可以被拿去做了质押，正在没能实时追缴确保金的状况下，曰镪券商斩仓导致，数据显示，天瑞集团目前所涉及到的股权出质共计35条，个中9笔注册于本年，13笔注册于2023，13笔正在2022。
按照证券时报的报道，天瑞股权的齐集度格表高，其前十大券商席位持仓量占比到达了62%，前20券商席位合计持仓达77.12%。
这种水平的持仓，正在港股商场不设涨跌局限以及活动性较弱的状况下，机构大股东确实可以疏忽拿捏公司股价和市值转变，不表常常状况下券商斩仓也要商酌能否回本，像如许闪崩式的核按钮笃信是收不回融资本钱的，更大的可以，是正在借此“敲打”天瑞。
市值暴跌后，天瑞水泥揭橥通告默示公司筹办全部寻常，随后公告实行停牌，并未对其市值的热烈摇动有过多声明。
无论后续的开展是怎么，有一点可能笃信的是，创业三十年，天瑞水泥的创始人李留法，已然走到了人生的至暗期间。
他出生于河南临汝的一个贫窭家庭肥皂，高中卒业晚辈入了本地的胰子厂当起工人，1980年，因为办事再现越过，李留法被单元保送去了河南大学。
大学卒业后，李留法不情愿正在胰子厂混日子，于是正在1985年离任KB体育，建设了汝州市铸钢厂，当时国度铁道部正正在大畛域的用内燃机车更换蒸汽机车，个中有一款叫做内燃机电机壳的产物。
因为临蓐的费时辛苦，很多机构单元都不首肯承接电机壳的临蓐订单，李留法从中看到了时机，在在取经研发后，临蓐出了质地超前的产物，一举攻克了宇宙70%的商场，到1993年，公司总资产靠拢4000万。
倘使说人生的前三十年，李留法的跃升所仰赖的是他本人的悉力的话，那么后三十年里，则更多的是时间的加持。
进入90年代后，宇宙铁道进入提速时间，李留法又犀利的认识到国内很多旧火车和铁轨须要改造，决定斥地临蓐铁道火车摇枕侧架，仅用时4个月便研发临蓐出了质地及格的产物KB体育，获得了铁道部的临蓐批文。
1997年，他创立的企业更是被铁道部指定为宇宙独一块表定点临蓐厂家，锻造生意由此越滚越大，到1997年底，公司总资产已到达1.1亿元。
正在锻造行业一向深耕的同时，李留法还犀利的察觉到了其他行业繁盛迸发的时机，先河拓展其他商场，他的拓张方法也格表的简略粗暴，即是并购。
1993年，天瑞集团吞并了濒临倒闭的国营豫西煤矿板滞厂，切入到了煤炭焦化规模；
1994年，天瑞又以出资承包的办法接收了白云山川泥厂，切入到了水泥规模。
靠着吞并重组入局，天瑞集团得以进入到了又一轮开展海潮，跟着公道、铁道、房地产等根柢办法的大面积斥地，中国水泥资产正在90年代中后期进入到了一个迅猛开展的年代，数据显示，中国水泥产量从1979~2000年的62亿吨翻倍拉长到了2001~2010年的118亿吨。
正在如许的汗青机会下，李留法操作天瑞在在吞并扩张，1998年并购了鲁山县白色水泥厂、1997年拿下平顶山特种水泥厂、1999年又收购了汝州磊裕水泥公司。
同时其还正在各地收购宾馆、煤矿等企业资产，到1999年底，天瑞已然成为了一个横跨旅游KB体育、铁道、水泥、能源等多个规模的大型归纳集团。
2011年，天瑞水泥告捷登录港股，当年天瑞斩获了82.63亿元的营收，李留法也以是被新资产评比为河南首富，2024年3月，李留法以275亿元的身家登录胡润百富榜。
此时，天瑞集团的年营收早已冲破500亿，其水泥年产量达5700万吨，位列中国企业500强之列。
倘使梳理天瑞开展的全经过，会觉察其领域的飞速膨胀，厉重来自于对国有企业的重组与并购。
譬喻咱们前面提到过的白云山、平顶山等地的水泥厂，都是正在筹办不善的状况下被李留法入场并购的，看起来这是社会资金正在商场安排的感化下盘活烧毁资产的良好案例，但从千禧年自此天瑞集团几场惹起争议的并购案例来看KB体育，这个经过或者比联念中更为纷乱KB体育。
按照报道显示，2006年和2010年，周口发电曾以合计400万元的价值，将其手中所持有的20%的周口水泥股份出售给了天瑞水泥，后者由此成为了天瑞的全资子公司。
然而，按照天瑞正在2010年揭橥的招股书显示，旗下资产周口水泥正在2010年的净资产约为1.6亿元，年盈余为2760万，如许一家公司20%的股份却只卖出了400万，较着存正在着显着的低估，能以云云权术扩张，李留法的财技可见日常。
跟着房地产行业走向低迷，与之强闭系的水泥资产也蒙受多创，天瑞水泥的年营收至此自此也进入了拉长暂息的阶段，净利润也跟着水泥价值的下行一块下滑，到2023年已然录得6.24亿的净亏空。
水泥资产，是一个血本鳞集型行业，须要参加大批的资金用于摆设工场、置备修造及保护运营，天瑞举动一家民营企业，可以正在水泥行业敷衍云云之久，靠的是一向的撬动资金杠杆来保护寻常周转。
数据显示，除了最根基的股权质押以表，天瑞集团还通过债券融资、DCM注册额度、银行告贷、相信融资等办法实行了合计281次融资行径。
按照天瑞2023年揭橥的财报显示，公司告贷及债券余额共计185.79亿，同比添加了93.1%，这较着意味着天瑞正在过去一年内中对着不幼的资金压力，这也很可以是券商机构以股价闪崩的办法逼宫的理由所正在。